华润医药大整合,华润三九拟收购紫竹药业

2019-11-23 23:54栏目:关于健康
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除拟收购山东临清华威药业有限公司这家中药企业外,华润三九正准备吃掉国内著名避孕药“毓婷”的生产企业北京紫竹药业有限公司(以下简称“紫竹药业”)。

或许华威药业只是一枚烟雾弹,紫竹药业才是华润三九的真正目标。

紫竹药业经理工作部的一位工作人员24日向《经济参考报》记者证实,华润三九重大资产重组的对象是紫竹药业。

原定于7月3日复牌的华润三九医药股份有限公司(000999.SZ,简称“华润三九”)却在前一日发布公告,申请继续停牌。华润三九在公告中表示,申请停牌的原因是由于重组方案截至本公告日尚在论证中。

6月3日,华润三九发布了停牌公告,称接到控股股东华润医药控股有限公司通知,其股东华润医药集团有限公司正在筹划公司重大资产重组事项,公司股票自6月3日起开始停牌。

根据公告的内容,华润三九本次重大资产重组交易的标的是华润医药集团的下属公司,并预计将会涉及资产置换和非公开发行股份。同时,华润三九还承诺最晚将在8月2日前披露重大资产重组信息,并且累计停牌事件将不会超过三个月。若在上述期限内仍未能披露重大资产重组预案或者草案,公司将发布终止重大资产重组公告并复牌。

6月21日,华润三九发布公告称,公司拟收购华润东阿阿胶有限公司持有的山东临清华威药业有限公司1 0 0 %股 权 , 股 权 转 让 价 款 为8074.73万元。公告显示,临清华威是山东省生产中成药的重点厂家之一,2009年3月成为华润东阿阿胶有限公司全资子公司,该公司拥有80个品种规格的生产批准文号,生产剂型有片剂、丸剂、颗粒剂、散剂、合剂、口服液、糖浆剂。截至2012年12月31日,临清华威资产总额6156.10万元,净资产3052.82万 元 。2 0 1 2年 度 实 现 营 业 收 入5236 .31万元,净利润701 .28万元。

随着“华润系”医药资产在H股实现整体上市计划的临近,“华润系”内部开始加速了对旗下几大业务平台的梳理以及将医药资产注入上市公司。

不过,在公布了这宗收购之后,华润三九并没有宣布复牌。显然,这宗规模不足亿元的交易并不是此前华润三九所说的“重大资产重组”。数据显示,截至2012年末,华润三九的总资产高达86 .12亿元,净资产则为53 .10亿元。按照相关规定,这宗交易并不符合有关“重大资产在重组”的定义。

此前华润三九就刚刚收购了一部分医药资产。

紫竹药业才是此次华润三九重大资产重组的真正对象,这也是华润三九史上的最大一单并购。

因筹划重大资产重组事项,华润三九于6月3日宣布停牌。停牌尚不足三周,华润三九便发布公告称,公司拟以8074.7万元收购华润东阿阿胶有限公司(简称“华润东阿”)持有的山东临清华威药业有限公司(简称“华威药业”)100%股权。而华润东阿是东阿阿胶(000423.SZ)的控股股东。目前华润三九主要担当华润集团中药和OTC整合平台的角色,东阿阿胶则被定位为医药保健业务发展平台。

公开资料显示,北京紫竹药业有限公司是我国定点计划生育、生殖健康用药的科研开发生产基地及国家避孕药定点生产厂家。该公司主打产品紧急避孕药毓婷、抗早孕药米非司酮在同类产品市场占据主导地位。

早前曾有媒体报道称,在2009年三九医药更名为华润三九时,市场传言东阿阿胶可能作为平台,重组华润医药集团的中药板块。但最终,华润三九获得了大中药平台整合任务。东阿阿胶总经理秦玉峰曾表示,东阿阿胶定位是华润医药集团发展中药保健品和生物制药的平台。

2012年11月份,上海联合产权交易所刊发一则项目挂牌公告,标的为北京紫竹药业有限公司42.28%股权,挂牌价格为15 .48亿元。彼时,北京医药集团有限责任公司持有紫竹药业47.28%股权,中国信达资产管理股份有限公司则持有42.28%股权。北京医药集团拥有此次交易的优先购买权。数据显示,截至2012年6月30日,紫竹药业实现营业收入4 .14亿元,净利润1 .10亿元,净资产评估值为36 .61亿元,比账面价值增值3.45倍。

其实,华润三九对华威药业的收购成本并不低。

为了酝酿该“重大资产重组事项”,华润三九憋足了劲。5月21日,华润三九公布新组织机构变革方案,释放出以集团层面介入并购整合的信号。5月24日,华润三九首期公司债券在深交所正式交易,进入举债并购阶段。

据了解,华威药业自2012年起实现盈利,2012年实现营业收入为5236.31万元,净利润701.28万元。今年一季度实现营业收入1356.93万元,净利润206.63万元。而以2012年12月31日为基准日,经评估华威药业全部股东权益价值为8074.73万元,评估值较账面净资产增值5021.91万元,增值率达164.50%。

2010年,国内医药龙头华润医药集团完成并购北药集团。华润系医药资产在A股目前共有四家上市公司,分别是华润三九、华润双鹤、华润万东、东阿阿胶。依据相关公告,这四者在华润医药内部的产业定位分别为中药整合平台、大输液及普药整合平台、医疗器械整合平台、阿胶特殊药平台。尽管北京紫竹药业和华润三九同属于华润医药集团下属公司,但华润三九是否有如此雄厚实力收购紫竹药业?《经济参考报》记者24日致电华润三九董秘周辉,他并未给予答复。

不过,华润三九确实能够从此次收购中受益匪浅。华润三九表示,此次收购将有利于公司获得补益、胃肠等领域的多个品种,符合公司OTC业务方向,可进一步丰富产品品类。有分析人士指出,收购华威药业后,华润三九在华北地区的布局也将更加清晰。

公开资料显示,2012年,华润三九实现营收68 .91亿元,同比增长24.72%,实现归属于母公司所有者的净利润10 .14亿元,同比增长33 .35%。 其 中 , 公 司 非 处 方 药业务覆盖了感冒用药、皮肤用药、胃肠用药等近10个子领域,占主营业务收入的比例最高。O T C业务销售收入36.99亿元,较2011年同 期 增 长16 .43%,毛利率高达65.96%。

然而有消息称,收购华威药业并不是华润三九的重大重组项目。据报道,华润三九停牌后的资产重组标的是当前国内最大的避孕药生产企业北京紫竹药业有限公司(简称“紫竹药业”)。紫竹药业是华润集团旗下的OTC公司,此次收购将有可能成为“华润系”有史以来最大的OTC整合。

消息人士称,这是华润集团内部的整合,符合华润三九的定位。华润三九以O T C以及中药市场为核心发力点,而紫竹药业的产品符合华润三九的产品定位和市场营销方式。另外,紫竹药业计划生育药方面的出色盈利能力,将为华润三九带来丰厚的利润。

据相关人士透露,实际的整合早就开始准备了,今年6月初的尽职调查已经启动,华润收购紫竹药业一事已基本确认。尽管最终价格没有对外公布,不过华润集团内部的企业收购交易通常作价都不会超过15倍PE.

有分析人士表示,若是消息属实,在整合华威药业的基础上,以毓婷为主的拳头产品被指将对华润三九原本相对空白的这块领域进行有力的补充。这将有助于华润三九进一步深耕医药制造主业。

不过这也从侧面看出,华润集团之所以要加快医药板块的整合,不仅仅是为了落实2014年整体上市计划,更重要的是要与国内多家医药巨头实现多元化竞争。

自2000年以来,华润集团便将业务拓展到医药领域。目前,华润医药集团旗下共有4家医药上市公司,分别为华润三九、东阿阿胶、华润双鹤(600062.SH)和华润万东(600055.SH)。如今华润集团对旗下大医药平台的定位较为清晰,形成中药、化学制药、医疗设备、保健品和医药流通等五大业务平台。其中,华润三九负责OTC及中药业务,华润万东、华润双鹤、东阿阿胶等则分别在医疗、化学药、保健等领域发力。

不过,目前与国内三大医药巨头中的国药和上药相比,华润医药的处境相对比较尴尬。

有分析人士指出,目前,国药是名副其实的医药霸主,年盈利均在1000亿以上,而上药和华润医药与之差距较大。从现在的形势来看,华润医药的主要竞争对手为上药,而上药去年在香港H股上市,无形中给华润医药不少压力。再加上广药、九州通等几家大型医药集团近几年也在一步步整合优化冗余资源,多元化突进,急于上位态势也让华润医药渐渐意识到,如果不尽早完成整体上市前的板块细化整合,就会落于竞争者身后。

为了拉回与其他医药集团的差距,华润医药集团在“十二五”期间,提出要在香港整体上市、打造超千亿元企业集团的发展目标。自此华润医药集团开始加快整合医药资源,以华润三九为例,2011年至2012年期间,华润三九分别整合了4家和1家OTC企业。

如今,华润三九对华威药业的收购已经拉开了华润医药板块的整合序幕。华润三九作为华润医药集团旗下OTC品牌药平台,未来面临良好的发展机遇。

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